Fed Up! Kas Mazajiem Uzņēmumiem Vajadzētu Gaidīt, Mainoties Monetārajai Politikai

2023 Autors: Susan Creighton | [email protected]. Pēdējoreiz modificēts: 2023-08-25 03:48

Federālā atvērtā tirgus komiteja (FOMC) gatavojas sanāksmei 14. martā, jo ir gaužām lielas cerības, ka federālās rezerves centīsies paaugstināt procentu likmes, ja ne tagad, tad noteikti tuvākajā laikā. Ja Fed patiešām īstenos šo politiku, ko tas nozīmētu uzņēmumu īpašniekiem? Kā tirgi varētu reaģēt? Ko tas varētu nozīmēt patērētāju pieprasījumam?

Lai uzzinātu vairāk par to, ko Federālo rezervju sistēmas gaidāmās izmaiņas nozīmē ekonomikai kopumā, kā arī jūsu biznesam un investīciju portfelim, Business News Daily runāja ar ekonomistiem, kuri seko līdzi ASV centrālajai bankai.

Pašreizējais federālo rezervju stāvoklis

Kopš 2008. gada finanšu krīzes Federālās rezerves ir dramatiski pazeminājušas procentu likmes, pēc kurām bankas aizņemas naudu. Zemas procentu likmes stimulē aizņemšanos un tērēšanu, un parādu ir daudz lētāk iegūt.

Zemās likmes ir paredzētas, lai sāktu gausu ekonomiku, mudinot patērētājus un uzņēmumus turpināt pirkt un veikt ieguldījumus, nevis krīzes laikā pārgriezt pērles. Fed panāk šo stimulu, palielinot savas bilances apmēru, pērkot vērtspapīrus no bankām, piemēram, ASV valsts obligācijas, tādējādi ekonomikā iepludinot vairāk naudas. Procentu likme vairākus gadus tika turēta tuvu nullei līdz 2016. gada decembrim, kad centrālā banka sāka pakāpeniski paaugstināt likmes. Saskaņā ar Sentluisas Federālo rezervju ekonomikas datiem februārī Fed Fund likme bija 0, 66 procenti.

Papildus procentu likmes noturēšanai FED iesaistījās arī vairākās tā dēvēto "kvantitatīvās mīkstināšanas" (QE) kārtās pēc finanšu krīzes sākuma. Tāpat kā procentu likmju pazemināšana, QE būtībā paplašina naudas piedāvājumu un tā mērķis ir stimulēt banku vairāk aizdevumu, savukārt mudinot patērētājus un uzņēmumus tērēt vairāk.

Galu galā Fed izlaida trīs QE kārtas (pazīstamas kā QE1 caur QE3), pirms tā sāka sašaurināšanās procesu, kas galu galā pārtrauca QE procesu, lai izvairītos no pārmērīgas inflācijas, šokējot lielāko ekonomiku un vēlreiz palēninot izaugsmi.

"Fed politika, reaģējot uz [2008. gada lejupslīdi], bija pareiza uz punktu - pazeminiet procentu likmi līdz īpaši zemam līmenim, paplašiniet bilanci un izstrādājiet piemērotu politiku, lai palīdzētu ekonomikai caur to, " Anthony Curcio, bankas direktors konsultāciju firma Summit un bijušais Pārvaldības un budžeta biroja (OMB) kredītpolitikas analītiķis, pastāstīja Business News Daily. "Tagad visa ekonomika gatavojas spēcīgākas izaugsmes izredzēm, un Federālo rezervju politika krīt atbilstoši šai perspektīvai."

Kādas izmaiņas varētu notikt?

Lai gan nav skaidrs, vai FOMC šonedēļ paziņos par procentu likmju paaugstināšanu, parasti tiek sagaidīts, ka paaugstinātas likmes īstermiņā patiešām ir neizbēgamas; tik daudz, ka daudzi ekonomisti šogad sagaida vairāku līmeņu kāpumus.

"Visa Rietumu pasaule parādās tajā pašā lapā; [Eiropas Centrālās bankas prezidents] Mario Dragi sacīja, ka viņi neizklaidēs nekādus turpmākus stimulēšanas pasākumus, un Federālās rezerves jau kādu laiku atrodas šajā lapā, " sacīja Bobs DeYoungs, Kapitolija federālais ievērojamais profesors finanšu tirgos un institūcijās KU Biznesa skolā un bijušais Fed ekonomists. "Viena ekonomikas nozare, kas pārliecina Fed pārcelties, ir fakts, ka reālās algas ir sākušas pieaugt. Mums beidzot ir dažas pazīmes, kas liecina par saspringumu darba tirgū."

Tā kā Fed atkal cenšas cīnīties ar inflāciju, nevis mazināt bezdarbu, DeYoung sacīja, ka viņš gada laikā sagaida divus likmju paaugstinājumus.

Curcio piekrita, taču atzīmēja, ka pat ar vairākkārtēju palielinājumu pirms 2017. gada beigām paēdušo līdzekļu likme saglabāsies vēsturiski zema.

"Es domāju, ka 2017. gadā varbūt būs divi vai trīs [likmes] palielinājumi. Tas novestu pie līdzdalības fondu likmes apmēram 1, 5 procentos, kas joprojām ir zems; mēs joprojām nonākam pie tās ārkārtīgi zemās politikas, kāda mēs esam bijuši gadiem ilgi, "viņš teica.

Kā izmaiņas ietekmēs uzņēmējdarbību?

Kā kāda no šīm izmaiņām varētu ietekmēt ikdienas darbību maziem uzņēmumiem? Pirmkārt, palielināsies kapitāla izmaksas. Tas nozīmē arī to, ka, ja jūsu klienti ir atkarīgi no kredīta, viņi pirms pirkšanas var domāt divreiz, kad pieaug procentu likmes. DeYoung ieteica bloķēt zemas likmes, kas jums varētu būt tagad, ja jums ir iespējas to darīt.

"Ja [uzņēmumu īpašnieki] vēl nav ieslēguši fiksētas procentu likmes līgumos, viņiem tas jādara, jo procentu likmes tagad ir zemas, un, turpinot, tās nebūs zemākas, " viņš sacīja.

Labās ziņas? Paredzams, ka pieprasījums saglabāsies stabils, un uz horizonta nav redzamas lejupslīdes pazīmes, sacīja DeYoung.

Curcio gadījumā, kamēr uzņēmumi uztur veselīgas rezerves un seko līdzi savu parādu apkalpošanai, pieaugumam nevajadzētu izrādīties par daudz, lai rīkotos lielākajai daļai uzņēmēju. Lai gan ir svarīgi to zināt, viņš teica, negaidiet krasu pieaugumu - Fed pārvietosies pakāpeniski.

"Kad likmes paaugstinās, uzņēmēji, kas paļaujas uz kredītiem vai paļaujas uz klientiem [kuri paļaujas] uz kredītu, var saskarties ar papildu pretvēja pusi, " viņš sacīja. "Tomēr jāsaka, ka vienas vai divu likmju paaugstināšana nebūs augsta. 90. gados mums bija veselīgas izaugsmes periodi, kur likmes bija daudz augstākas."

"Tā kā ekonomika sāk uzlaboties, uzņēmējiem ir jāseko līdzi savām procentu izmaksām un jāpārliecinās, ka viņi ir gatavi vai nu fiksēt šīs likmes, vai izmantot izaugsmi, lai nomaksātu kādu parādu, lai pārliecinātos, ka [viņi] nav pārāk pakļauti, "viņš piebilda.

Ilgtermiņa perspektīva

Tā kā Fed lielā mērā reaģē uz ekonomikas stāvokli, ir grūti spekulēt par nākotni. Tomēr daži rādītāji var palīdzēt secināt, kas varētu notikt, ņemot vērā jūsu pašu nozari. Pēc DeYoung teiktā, galvenais rādītājs ir akciju tirgū.

"Akciju tirgus tirgojas ar mazākiem ienākumiem, kas ir signāls, ka tirgus sagaida, ka peļņa paliks nemainīga vai pieaugs, " sacīja DeYoung. "Tas ir viens veids, kā domāt par pieaugošo akciju tirgu - tas paredz, ka nākotnes ienākumi būs lielāki nekā tie ir šodien. Tas ir spēcīgs signāls šodien… un es neticu, ka pašreizējā tirgus stipruma pamatā ir aizņemta nauda vai ka tas jebkāda veida aktīvu burbulis."

Kurcio sacīja, ka ir svarīgi atcerēties, ka liela daļa Fed darbības ir balstīta uz ārējiem ekonomiskajiem apstākļiem. Divi galvenie rādītāji tam, ko varētu darīt Fed, ir federālās valdības noteiktā politika un lielāko pasaules ekonomiku kāpumi un kritumi.

"Tas, ko [valdība] spēj paveikt nākamā gada laikā, mums daudz pateiks par to, kurp mēs dodamies, " viņš sacīja. "Cita lieta ir globālā izaugsme. Kad izaugsme Ķīnā, Eiropā un citās nozīmīgās ekonomikās ir vāja, tas arī nenāk par labu [ASV]. Tātad, ja to izaugsme saruks, tad izredzes nav tik spēcīgas."

Centrālā banka, sacīja Curcio, ne tik daudz strādā, lai radītu ekonomiskus apstākļus, bet cenšas saglabāt līdzsvaru, jo šie scenāriji izvēršas reālajā pasaulē.